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O2O资本对赌心态越来越重

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更多 作者:scmnews 发布于:2015-02-07 22:49
O2O
        日前O2O领域频传融资消息,网上订餐平台“饿了么”获腾讯与中信产业基金、京东、大众点评、红杉资本联合投资3.5亿美元。滴滴打车刚刚宣布获得新一轮超过7亿美元融资,由淡马锡、DST及腾讯主导投资。继赶集网完成2亿美元融资之后,分类信息网站百姓网日前宣布完成D轮融资,金额近1亿美元。

        “O2O犹如曝光在聚光灯下,一年之内被资本从各个角度反复审视选择进攻角度,现在进入密集发布期。”风投业内人士表示,之前不少融资项目早就敲定,选择现在发布既有年终盘点的意味,也是为配合来年的进攻。更重要的是,即使大家都表示对O2O的进入越来越理性,实际的情况是,资本对赌的心态越来越重。

        赛道垂直化

        值得注意的是,O2O融资领域既频繁出现BAT的身影,更多的资本也在往细分与垂直中纵向深入。

        以“饿了么”获腾讯与中信产业基金、京东、大众点评、红杉资本联合投资3.5亿美元为例。饿了么CEO张旭豪谈到为什么与大众点评联合时认为,大众点评搭好了横向的大平台,自己在纵向的垂直领域精耕细作,形成T字型的一横一纵的交点,这个交点只有跟大众点评才能找得到。在此之前,大众点评CEO及创始人张涛在内部会议上也梳理了行业投资的逻辑。“整个O2O行业还将有7~10年的快速增长时间,接下来二三年将是巨大的红利期,行业的市场格局也将在这一阶段定局,这也成为目前该行业竞争白热化、越来越多资本疯狂地进入的原因。”大众点评显然想得也很清楚,O2O领域往线下走的过程,作为大的平台大众点评做不到事必躬亲,要持续纵深走,借助外力投资与合作是不错的路径。

        在中国电子商务研究中心主任曹磊看来,BAT通吃的时代不再,PE界逐渐认识到,在每个细分领域里都可能有创新企业走出来。另外一面,随着移动互联网的深入推进,纯线上项目竞争“白热化”,更多的创业者开始用互联网化手段“改造”传统行业。在易观国际高级分析师孙梦子看来,2014年的O2O总体呈现三个典型性特征:首先是往垂直化走,家政、汽车,外卖、美甲等等,行业越来越细分;其次是重度消费品,比如汽车、售房、装修也开始往线上迁徙;除此之外,传统厂商也在往互联网上搬。这集中造成了2014年O2O全行业遍地开花,直接的表现为投资人投资心态的变化,“多个项目一起投,如果有一两个做成了,就算成功。”

        除了外卖、美甲、家政、洗车、按摩等想得到的服务领域之外,一些新的领域和创业项目也脱颖而出。据一家VC不完全统计,2015年涉及运动类APP投资超过12个,但与大部分O2O细分行业相同,运动健身O2O也是一个相当早期的领域,解决用户需要还是最基础的“找组织、找活动和订场馆”。

        警惕泡沫

        O2O的疯狂崛起毫无疑问与资本的推动密切相关。

        投中集团《2014中国天使投资年度报告》显示,互联网、IT行业最受天使投资人追捧,2014年年初至今的投资案例数量占比分别为43%和33%,投资金额分别为22.9亿元和11.8亿元。天使投资行业对TMT的偏好以94%高居榜首。一方面,互联网、移动互联网行业属于轻资产运作行业,企业所需资金规模较小,具有高成长性、未来发展空间较大,容易获得后轮跟进融资,退出周期相对较短;另一方面,互联网、尤其是移动互联网行业创业者最多,创业门槛相对较低,可供选择的项目数量较多。总体来说,O2O、教育、制造、物流、旅游、社交、互联网金融、电商、手游等细分领域均有投资人涉及。特别是能够通过互联网、移动互联网改变传统行业的细分领域,被投资人一致看好。

        另外一面,据不完全统计,2014年投向创投领域的资本约为3000亿元,主要行业包括TMT、大消费、医疗健康和清洁技术等领域,不少项目与O2O有关。在2014全球创业周上海站的天使投资人分享论坛上,投资人毫不隐晦地吐槽水涨船高,“拼的是速度和决策力,好的项目几家同时在谈,当时不拍板,再回头价格已经涨了”。在经纬中国合伙人肖敏看来,刚刚过去的2014年实在是疯狂的一年,大量新钱的涌入让创业变得前所未有地热闹。“被加速、被投资的公司特别的多,应该有过万家。对投资人来说是非常煎熬的年代,曾经有过一个星期见到一个创业者还很不错的,一个星期后,他说非常抱歉,我们的估值从4000万美元到8000万美元……整个状态就是疯狂融资疯狂烧钱。”

        投资扎堆无可避免地泡沫堆积,O2O现阶段还存在盈利模式不清晰、项目易拷贝、成长速度缓慢等问题。即使2015年O2O仍然被视为风暴眼,分出高下却绝对没有那么快速。在孙梦子看来,垂直行业毫无疑问将仍然是O2O持续发力点,但是渗透绝对不会那么快,主要还将集中在用户消费习惯好的一二线城市,三四线城市下沉还有待时日;而厂商目前消耗的仍然是体验式增长的红利,如何在体验式增长中培养用户的使用习惯提高留存率都是问题。一位已经获得融资O2O表示,2015年是持续高烧与生死时速的一年,融到钱的要想办法迅速将市场份额做上去,资本对赌的心态越来越重。热钱会持续涌入,但会更加集中。要么找到BAT抱大腿,要么借助资本力量迅速成为细分市场领头羊,泡沫论之下生存的压力也越来越大。
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